美联储利率决议前瞻:鲍威尔料持续“鸽”声嘹亮,怎么炒外汇

  北京时间周四凌晨,美联储将发布2021年首个利率决议。在美国经济持续疲弱的背景下,美联储预计将维持偏鸽派立场,并保持宽松货币政策不变。

  不过,在美国已经形成一些通胀压力的当下,投资者们密切关注美联储主席鲍威尔是否会向市场继续保证美联储不会考虑缩减购债规模。

  市场期待鲍威尔继续确认鸽派立场

  市场调查显示,目前大部分经济学家预计,美联储官员可能会在2022年甚至更晚开始逐步减少购债规模。

  鲍威尔此前已经多次暗示,他认为短期内没有理由调整债券购买或利率政策。1月14日,鲍威尔在线上演讲中就曾表示:“现在不是谈论退出的时候。”

  而市场目前正期待鲍威尔在决议后的发布会上再次确认这一讯息,以强化市场信心。

  梅隆首席经济学家文森特?莱因哈特(Vincent Reinhart)表示:“鲍威尔非常擅长强调‘我们甚至没有考虑过加息的问题’这一讯息……:他会极力反驳有关美联储近期打算缩减购债规模的说法。”

  如果如经济学家所料,那么对于美股市场来说,这将会是一个利好因素。

  自2020年3月底以来,尽管新冠疫情在全球肆虐,并对美国经济构成破坏,但随着美联储大量释放流动性,标普500指数仍然大涨了约72%。

  美股大涨的关键因素就是美联储的宽松政策。为了保障美国经济,美联储已表示,将允许经济运行得比历史上应有的更热。市场期待着鲍威尔继续保持这样的论调。

  通胀压力上升引发缩减购债担忧

  不过目前,已经出现了一些因素,引发了市场关于缩减购债规模的担忧。

  首先是美联储内部的意见分歧。尽管鲍威尔仍明确表示要保持宽松政策,但一些地方联储主席已经表达了对通胀压力上升速度快于预期的担忧,并且要求美联储最快今年就改变政策。

  其次是市场指标带来的担忧。根据五年盈亏平衡(the 5-year breakeven)指标显示,预计美国通胀率将升至2.15%,与近八年来的最高水平持平。(5年盈亏平衡指标是将5年期美国国债收益率与相同期限的TIPS收益率进行比较。)

  与此同怎么炒外汇时 ,各项资产也表现出怎么炒外汇明显的价格压力。本周二公布的凯斯-席勒房价指数(Case-Shiller home price index)上涨9.5%,创下历史上最大的月度涨幅之一。除了股价和房价之外,比特币也在迅速上涨。此外,作为传统经济指标的铜价过去一年上涨了32%以上,仅1月份就上涨了近3%。

  除此之外,美国目前已经推出了超过3万亿美元的刺激计划,而美国总统拜登还希望尽快追加1.9万亿美元的刺激计划,之后还会增加不计其数的基础设施和其他支出。这些都将持续推动通胀压力。

  分析师:美联储论调暂时不会大幅改变

  尽管已经浮现出一些通胀压力上扬的迹象,但鲍威尔可能仍不会过多讨论这一问题,以免引发市场过度的担忧。

  Evercore ISI全球政策和央行战略主管克里希纳?古哈(Krishna Guha)写道:“尽管财政刺激意味着经济将会运行得更快,但距离其目标仍有很长距离。美联储将会采取一种耐心的战略姿态,来让各方面——尤其是通胀预期方面——出现改善。”

  鲍威尔此前还曾表示,关于何时缩减购债规模的问题,将给予市场充足的提醒。古哈认为,美联储可能会到2022年才缩减购债规模,之后再过一年,美联储才会开始停止扩大7.5万亿美元的资产负债表。

  因此,他认为本次决议声明可能不会有什么变化,而鲍威尔在会后的新闻发布会上将保持传达简单的信息。

  花旗集团经济学家安德鲁?霍伦霍斯特(Andrew Hollenhorst)写道:“我们预计会后声明不会有实质性变化…到今年晚些时候,美联储决议声明可能才会被大幅修订,以反映公共卫生前景的改善,这将涉及更改或删除与新冠疫情相关的下行风险的表述。”

  保诚金融(Prudential Financial)首席市场策略师昆西?克劳斯比(Quincy Krosby)表示:“市场一直在进行寻找任何表明美联储正在考虑实际行动的迹象……但他现在没有必要偏离他此前一直在说的话。”